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本期投資提示：
主要觀點
進入3 月初，市場進入從淡季向季節性小旺季過渡時期，但企業目前普遍感到下游需求啟動略緩，出貨平平。本旬又有3 條生產線停產，停窯率達24.7%，行業庫存仍處歷史高位(歷史最高點達24.3%)。本旬主要城市玻璃平均價格(4mm) 為67.5 元/重箱，環比下跌1.1 元/重箱，幅度為1.60%。我們認為由于當前行業盈利水平(毛利率為3.68%)又接近歷史低點(約2-3%)，價格再度下行空間較小，未來可能會有若干生產線停窯，改善供給壓力，未來仍需關注下游季節性回暖所帶來的需求變化。
我們維持觀點：行業盈利處于底部，預計后期一方面由于停窯率緩慢上升，供給日漸下滑，另一方面若市場需求季節性啟動，則將短期內對價格起到企穩支撐并提高行業盈利水平，而后續趨勢性需求反轉仍需關注下有地產變化情況。
主要指標跟蹤：停窯率(環比上升0.9%)、毛利率(環比下滑0.3%)、固定投資增速、地產銷售面積增速。
主要推薦公司：南玻A(“買入”評級) 、旗濱集團(“增持”評級)。
主要觀點
進入3 月初，市場進入從淡季向季節性小旺季過渡時期，但企業目前普遍感到下游需求啟動略緩，出貨平平。本旬又有3 條生產線停產，停窯率達24.7%，行業庫存仍處歷史高位(歷史最高點達24.3%)。本旬主要城市玻璃平均價格(4mm) 為67.5 元/重箱，環比下跌1.1 元/重箱，幅度為1.60%。我們認為由于當前行業盈利水平(毛利率為3.68%)又接近歷史低點(約2-3%)，價格再度下行空間較小，未來可能會有若干生產線停窯，改善供給壓力，未來仍需關注下游季節性回暖所帶來的需求變化。
我們維持觀點：行業盈利處于底部，預計后期一方面由于停窯率緩慢上升，供給日漸下滑，另一方面若市場需求季節性啟動，則將短期內對價格起到企穩支撐并提高行業盈利水平，而后續趨勢性需求反轉仍需關注下有地產變化情況。
主要指標跟蹤：停窯率(環比上升0.9%)、毛利率(環比下滑0.3%)、固定投資增速、地產銷售面積增速。
主要推薦公司：南玻A(“買入”評級) 、旗濱集團(“增持”評級)。
