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“玻璃-重油與純堿價格差”系列41:價格延續下行,十二五規劃利好節能玻璃
本周國內玻璃價格綜述:原片市場玻璃價格下行較為明顯,受到雨季沖擊影響,華南、華東等地區價格出現一定幅度回調。風向標的沙河地區市場本周價格大幅下跌3-5元/重量箱;華東、華中地區同樣跟隨降價1-3元/重量箱,華南地區本周進入雨季,跌幅超過3元/重量箱;西南地區庫存較高,價格小幅下行。西北地區市場仍為啟動,以冬儲發貨為主,少數地區價格下跌2元/重量箱。東北市場前期聯合提價會議后部分企業已開始上調1元/重量箱,但是介于需求有限,實際效果目前暫不清晰。
周度上市公司及區域龍頭玻璃價格跟蹤:華東、華中小幅下跌,華南回調較多。華北南玻本周價格保持不變,華東金晶下跌2元/重量箱,華中旗濱下跌2元/重量箱,華南信義跌價8元/重量箱,西南南玻下跌2元/重量箱,西北藍星下跌2元/重量箱,東北耀華玻璃價格上調2元/重量箱。庫存及原材料:庫存繼續增長,重油高位上漲,純堿小幅下跌。(1)庫存:2月中旬浮法玻璃庫存量2902萬重量箱,略高于08年初歷史高位;庫存/有效產能比值達12.4,連續半年提升。目前市場成交清淡,庫存量已連續一個半月現小幅反彈。(2)原材料端:受伊朗停止向歐美售油消息影響,近期原油價格大漲,華北重油價格本周上漲至4800元/噸,同漲26.3%,環漲2.1%。純堿價格連續小幅下跌,未來上漲壓力不大。華東高端重質純堿價格維持1700元/噸,同降12.8%,環比跌5.6%。煤炭價格小幅下跌。
需求端:市場成交小幅好轉,但終端需求仍然較為乏力。房地產發展受限壓制終端建筑玻璃需求,建筑類加工廠訂單稀少,家私類及工藝類加工廠訂單平平;1月汽車產銷數量同比大幅下降;平板玻璃出口端較為低迷。
未來市場價格展望:需求啟動不明顯與短期庫存高位壓制使玻璃價格短期低迷,近期提價效果不佳,顯示了經銷商及終端需求的暫時不認可,各地區陸續跌價可能引發新一輪的停窯冷修出現,下半年有望形成筑底向上彈性。目前行業盈利已比08年情況更為艱難,多數企業已現虧損,僅靠留存現金支持。玻璃板塊未來兩次機會,一次是信貸及地產政策預期放松,以及若未來兩個月地產銷售環比提升,則玻璃板塊存交易性機會;二是上半年見底后下半年新一輪上升周期。上市公司關注:周期向上彈性空間大的南玻、金晶科技、旗濱集團;“十二五”新材料規劃支持節能low-e及新能源TCO等深加工玻璃:秀強股份、亞瑪頓、北玻股份、中航三鑫。
