玻璃制造：盈利將在一季度見底

      申銀萬國認為，玻璃制造行業從去年四季度到現在的基本面變化與2008年底到2009年初較為相似：盈利水平處于下行趨勢，行業毛利率接近2006、2009年初的歷史底部，需求加速下降。預計行業盈利或將于一季度末見底，后期一方面由于停窯率緩慢上升，供給日漸下滑，另一方面市場季節性啟動，若需求能于二季度開始緩慢復蘇，屆時，行業盈利水平以及玻璃價格也將日漸企穩回升。主要關注指標：停窯率、毛利率、固定投資增速、地產銷售面積增速。主要推薦公司：旗濱集團（601636）、南玻A（000012）。