玻璃行業：十二月下旬華東華南反彈

     據相關數據顯示，十二月下旬全國浮法玻璃價格華東、華南反彈其他區域穩定。根據我們的監測區域，下跌的區域有2:西安(-0.07 元/重量箱，-0.09%)，沈陽(-0.06 元/重量箱，-0.06%)；上漲的區域有6:廣州(+4.68 元/重量箱，+6.68%)，上海(+1.19 元/重量箱，+1.72%)，武漢(+0.03 元/重量箱，+0.04%)，北京(+0.03 元/重量箱，+0.04%)，成都(+0.02 元/重量箱，+0.03%)，秦皇島(+0.03元/重量箱，+0.02%)。本期華東、華南區域價格出現反彈其他區域出現價格企穩態勢，漲幅比較大的區域有華南、華東，各區域下跌的大小幅度依次為：西北>東北>西南>華北>華中>華東>華南。西北需求進一步減少，價格略降；東北市場需求基本停滯，部分產品開始進行冬儲；華中地區需求略有放大，但不明顯，價格基本保持相同；華北秦皇島地區冬季施工基本結束，需求有價無市，北京地區有部分企業價格略有上調但幅度不大，同時需求也平淡，影響不大；西南需求平淡，市場反應不大；華東地區上海及周邊市場有小幅上行趨勢，廠家庫存轉移進入市場，但市場消化能力有限，預計價格反彈的力量應該是比較弱的，春節臨近，出貨量也不是特別看好；華南地區需求略有好轉，市場價格在廠家價格帶動下繼續上來，上漲幅度3-4 元重箱，目前價位進入70元/重箱以上，最近進入市場的貨源已經消化了一部分，因此對兩節的廠家出庫比較有利。   
      浮法玻璃庫存總量不變
　　全國264條浮法玻璃生產線十二月下旬庫存水平同上旬持平，總量在2719 萬重量箱，庫存水平同比增加80.41%。
　　12月下旬純堿價格出現下跌
　　根據中國化工產品網數據，重點企業的純堿價格小幅下降。山東海化12月19日重質純堿出廠價1850元/噸，環比下跌30元，降幅1.6%；湖北雙環出廠價1900 元/噸，保持不變；唐山三友出廠價2000元/噸，環比下跌150元，降幅7%。
　　維持行業"中性"評級。
　　玻璃制造指數下跌4.32%，滬深300指數下跌6.12%，本旬再大幅跑輸于指數。
　　玻璃制造行業市盈率(整體法、不調整)18.95倍，PB(整體法、不調整)2.73倍。本旬停冷修生產線增加1 條同時恢復點火3條，冷修線總數為由37條降至35 條，冷修線生產能力達到12750T/D，約合7900 萬重量箱，略有反彈。
　　2012年玻璃價格將會出現一個尋底過程。11 月以來庫存水平有下降的趨勢，此次玻璃去庫存將是一個長期過程，謹慎維持行業"中性"評級，建議關注玻璃行業具有成本優勢和技術優勢的玻璃深加工優勢企業，推薦重點關注：耀皮玻璃、旗濱集團。