下半年新增產能超300萬噸 純堿價格上漲動力不足

      近期絕大多數化工產品價格下滑，純堿行業上市公司卻一掃需求不振之苦，嘗到了量價齊升的甜頭。不過記者了解到，由于純堿行業一直存在產能過剩的問題，同時下半年新增產能較多，產品價格或面臨上漲動力不足的壓力。
　　純堿學名碳酸鈉，俗稱蘇打，廣泛運用于玻璃 、化工、醫藥等下游行業，純堿的需求與平板玻璃產量相關性較強。近年來，純堿行業從之前的技術保密型產品，演變為行業競爭激烈、產能嚴重過剩的基礎化工產品。截至2010年年底，我國共有純堿產能2400萬噸左右，同年產量為2043萬噸，表觀消費量為1885.8萬噸。
　　“純堿雙雄山東海化(000822,股吧)、雙環科技(000707,股吧)中期業績大幅報喜，但后期業績增長或將放緩。”中原證券化工行業分析師李琳琳告訴記者：“純堿產能過剩很嚴重，近期由于電荒等因素影響，部分企業限產甚至停產，有效產能少了。根據行業協會給出的統計數據，今年下半年將有380萬噸~390萬噸左右純堿新增產能投產，隨著電力緊張局面的緩解，純堿價格會略有回落。”
　　5月初以來，純堿價格大幅上揚。雙環科技純堿產品從二季度初到現在，由1650元/噸上漲至2100元/噸，上漲28%左右。李琳琳分析：“一方面，房地產新開工面積的增長速度較快，純堿下游平板玻璃產量增速超于預期；另一方面，生產企業電力短缺等因素導致純堿行業有效產能下降。”限電被業內視為純堿價格上漲的最主要的刺激因素。華東是我國純堿企業的密集區，占全國總產量的40%，而華東又是電荒較為嚴重的區域。相比之下，主要上市公司得益于“保大壓小”政策，開工率及產銷率均處于較高水平。
　　另外，純堿供給緊張還與行業檢修期有關。根據慣例，每年的4月中下旬開始，純堿公司相繼進入檢修期。
　　Wind統計顯示，得益于供給緊張和需求增長，純堿板塊上市公司中期業績預計喜多憂少。其中，山東海化預計中期凈利潤1.5億元~1.6億元，同比增長651%~700%。雙環科技預計中期凈利潤1.77億元~1.95億元，同比增長512%~576%。此外，三友化工(600409,股吧)表示，因合并業務范圍增大，預測上半年累計凈利潤可能與上年同期相比發生大幅度變動。青島堿業(600229,股吧)則在一季報中預計，由于公司兩大主導產品純堿、尿素產能過剩的局面得不到扭轉，預計中期仍將虧損，且與上年同期相比不會發生大幅度變化。
　　值得注意的是，雙環科技、山東海化也強調，國內純堿行業一直存在產能過剩的問題，產品價格大幅波動的可能性較大，能否維持目前價格走勢尚難定論，價格可能下降從而帶來風險。從歷史行情來看，純堿價格曾在過剩格局中多番急漲急跌。例如，2008年底金融危機時，純堿價格在短短兩個月內暴跌近五成。
　　記者了解到，雖然產能過剩的狀況持續已久，但我國純堿產能擴張仍處于快車道。雖然目前純堿公司聯合采用限產的方式保證毛利率，但新增產能投產將進一步加劇過剩局面和競爭激烈程度，行業內部、上下游之間的兼并重組不可避免。